周二，上证指数午后逆转，报收1771.82点，上涨2.81%。权证市场喜迎艳阳天，除钢钒GFC1外，其余品种全线飘红，涨幅均在5%以上，日涨幅超过10%的品种共三只。成交方面，昨日权市总成交额为470.58亿元，较前日剧增88.55%。平均换手率为192.23%，增加了90.12%.。

钢钒GFC1几乎全日以绿盘运行，甚至在午后市场出现反转时亦未能有所起色，大跌6.53%。与之相比，正股攀钢钢钒表现较为稳定，微涨0.77%。以昨日收盘数据计算，目前该品种有19.38%的折价。钢钒GFC1因何逆市而动，在临近到期时折价程度为何不降反升呢？

按照攀钢钢钒的最新公告，如果重组在权证行权之前完成，则权证行权所得的攀钢股票是不能享有现金选择权的，亦无权行使鞍山钢铁集团公司向有选择权股东追加提供的一次现金选择权申报行权的权利。如果重组在钢钒GFC1行权后完成，这无疑会加重鞍钢的财务负担。不出意外的话，钢钒GFC1行权之前重组一定能够完成，这也意味着权证持有人并未能从中获得更多的权利。

由于鞍钢集团追加了一次现金选择权，估计将有部分投资者选择继续持有攀钢股票。因此，在钢钒GFC1行权之前，正股不会出现大幅下跌。然而，由于采取的是证券结算方式，通过持有钢钒GFC1并行权，投资者获得的是新增发的攀钢股票，由于这部分股票并不能享有追加的现金选择权，行权后，在目前的行情且正股基本面不佳的情况下，这部分投资者将会选择抛售所得的股票，股价回落不可避免。可以说，钢钒GFC1的负溢价以及昨日逆市大跌都反映了市场的这种情情绪。从理论上说，钢钒GFC1近期出现大涨的可能性非常渺茫了，择机抛出是较为明智的选择。

近期一度沉寂的另外两只“末日轮”日照CWB1和马钢CWB1昨日也有抢眼的表现。从盘面看，日照CWB1尾盘一路飙升，大涨15.90%。然而，以昨日收盘数据计算，日照CWB1溢价率已高达87.73%，且价外程度较深，在目前的行情下到期归零几无悬念。马钢CWB1大涨8.43%，表现远超正股。尽管处于轻度价内状态，然而，在到期日临近的情况下，马钢CWB1的溢价率仍有35.05%，如果看好基本面，那么投资正股要较投资权证划算。

石化CWB1早盘高开高走，午后更是借助于大盘反转的所带来的人气加速上行，盘中最高涨幅为23.02%，日涨幅也高达21.00%。新权证江铜CWB1午后行情爆发，大涨10.67%。这两只权证具有相类似的特点，即绝对价格较低和流通盘较大，几乎是近期市场人气回暖时必被炒作的品种。

昨日多重利好的传言为股市带来了活力，上证指数一扫连日阴霭。正如我们常说的那样，弱市中抢反弹还要看权证，这不仅是因为具有T+0的交易优势，而且权证的涨跌幅限制较为宽松，可为投资者提供更大的获利空间。从目前的情况看，大盘尚无企稳迹象，因此，对于已获利的投资者，不妨选择落袋未安。